Hsiuping University of Science and Technology Institutional Repository : Item 310993100/3023
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题名: 除息期間的股價之表現
作者: 林佳鵬
張智鈞
顏珮芬
張瑞娟
贡献者: 應用財務金融系
关键词: 除息
除權
除權息行情
填息
填權
日期: 2013-01
上传时间: 2013-07-16T04:03:37Z
摘要: 本文將以2005年至2011年實施除息股上市公司為對象，探討有那些因素會影響到除息股的績效表現，除此之外，更將樣本區分成電子股、非電子股，進一步討論除息股的績效表現的因素，是否會受產業別的不同而有所差異。
一、電子股的實證結果：
1. 影響前一日報酬率因素有：股價淨值比。此影響為正向相關因素。
2. 影響當日報酬率因素有﹕稅額扣抵比率、除息前一天收盤價、ROA稅前息前折舊前、現金股利率、除息前一日報酬率。其中ROA稅前息前折舊前、除息前一日報酬率、現金股利率為正向相關因素，而稅額扣抵比率、除息前一天收盤價為負相關因素。
3. 影響後一日報酬率的影響因素有：現金股利率、除息當日報酬率。其中除息當日報酬率、現金股利率為正向相關因素。
二、非電子股的實證結果顯示
1.前一日報酬率影響因素有：稅額扣抵比率、股價淨值比。其中股價淨值比為正向相關因素，而除息前一天的報酬率為負向相關因素。
2.當日報酬率影響因素有：稅額扣抵比率、除息前一天收盤價、現金股利率。其中現金股利率為正向相關因素，而稅額扣抵比率、除息前一天收盤價為負向相關因素。
3.後一日報酬率影響因素有：除息前一天收盤價、現金股利率、股價淨值比、除息當日報酬率。其中除息前一天收盤價、除息當日報酬率、現金股利率為正向相關因素，而股價淨值比為負向相關因素。
由以上的結果，可以發現同時影響電子股與非電子股前一日報酬率的因素有股價淨值比。當日報酬率的有稅額扣抵比率、除息前一天收盤價、現金股利率‧只有稅額扣抵比率的部份為共同負向影響因素，其餘為正向影響因素，後一日報酬率—現金股利率、除息當日報酬率。但是除息當日報酬率、現金股利率均為為正向影響因素。
显示于类别:[應用財務金融系] 學生專題

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